國際油價接連暴跌，震蕩還會持續嗎？

　　前景模糊。

　　曾經炙手可熱的油價突然接連暴跌。

　　繼上周三創下兩年來最大單日跌幅6.9%后，全球基準布蘭特原油周一再次觸及三個月低位，報每桶71.84美元。與此同時，美國基準原油(WTI)也重挫4.2%，跌破70美元，報每桶68.06美元。

　　雖然國際油價接連下跌，但偶爾也會有些溫和的漲幅。當地時間周二，美國WTI 原油收漲0.02美元，報68.08美元/桶。布倫特原油收漲0.32美元，報72.16美元/桶。

　　不過，總體來看，在不到一周的時間里，油價已經下跌了近9%。

　　國際投行高盛在最新的報告中指出，“生產中斷和美國政治決定推動的大規模供應轉變，是這種新的基本震蕩態勢的推動因素”。

　　這意味著，原油供給變化的不確定性，使得國際油市的前景變得模糊。

國是直通車 侯雨彤 制圖

　　油價為何接連暴跌？

　　針對最近國際油價的表現，法國興業銀行全球石油研究主管邁克爾•威特納(Michael Wittner)這樣評價：市場情緒波動得有多快，油價波動得就有多劇烈。

　　最近一次油價暴跌，路透社指出，這是因利比亞港口重開，且交易員關注俄羅斯和其他產油國可能增加供應。

　　俄羅斯能源部長諾瓦克上周五告訴記者，如果市場供應短缺，俄羅斯和其它產油國可能增產100萬桶/日或更多。

　　此外，也有媒體報道稱，美國可能動用戰略原油儲備，這將增加市場供應，也重壓油市。

　　據《華爾街日報》報道，知情人士表示，特朗普政府正就是否動用美國的緊急石油儲備展開積極辯論。相關討論是確保油市保持充分供應的廣泛努力的一部分，眼下正值全球石油生產發生一系列中斷和需求不斷上升之際。

　　與此同時，美國財長也釋放了一些積極的信號。

　　姆努欽周一表示，美國的目標是將(從伊朗的)石油購買量降至零，美國希望避免對全球石油市場造成破壞，在某些情況下將考慮豁免那些需要更多時間來逐漸減少從伊朗進口石油的國家。

　　分析人士指出，盡管特朗普對伊朗這個世界第五大石油生產國的強硬立場導致了油價的飆升，但他試圖壓低原油價格，因為這涉及到中期選舉。

　　但加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)全球能源策略主管Michael Tran 認為這將是無效的，他指出，美國的煉油廠已經在“極高水平”運轉，幾乎沒有空間將更多的石油轉化為汽油。

　　沙特的最新動向也導致周一油價暴跌。據彭博社報道，沙特除了向亞洲一些買家提供合同內的供應之外，還向他們提供額外的原油。這表明，沙特正在采取積極措施，防止油價過高。

　　而上周三的石油價格暴跌――布蘭特原油大跌5.46美元，美國原油下挫3.73美元，這主要是因為利比亞國家石油公司表示將重開自6月底以來關閉的港口，引發供應不斷增加的預期。

　　但美國能源情報署(Energy Information Administration)當日也公布，截至7月6日當周的原油庫存出現2016年9月份以來最大降幅，卻被投資者忽略。

　　量化交易公司East Alpha首席執行長Eric Armitage說：“我搞不清楚為何油價走勢如此極端；利比亞消息值每桶5美元？我不這么認為。”

　　《華爾街日報》指出，面對這種劇烈波動的走勢，許多分析師和交易員稱，市場更容易受到投機活動和算法交易的影響，二者皆會加劇市場跌勢。

　　震蕩會持續嗎？

　　盡管國際油價接連暴跌，但并不意味著原油供應充足。

　　國際能源署(IEA)上周發表警告稱，由于部分石油生產中斷問題持續，全球石油供給緩沖能力可能瀕臨極限，這將支撐油價，對石油需求增長構成威脅。

　　這份來自IEA的月度報告讓市場關注點重新回到備用產能上，消息公布后，布蘭特原油在上周四走強，收復一些失地。

　　當前，國際原油市場的確面臨著復雜的形勢：特朗普政府即將對伊朗的制裁，歐佩克(OPEC)決定增產以及委內瑞拉石油產量下降等。

　　亞特蘭大Globalt Investments資深資產組合經理Thomas Martin稱，在供給問題上有太多變量，現在石油市場的波動無規律可循。

　　不過，高盛表示，較長期而言，油價料將得到一定支撐，因為全球石油庫存較疲弱。

　　“鑒于全球庫存較低，石油需求仍然強勁，我們仍預計一旦美國再度對伊朗實施制裁，油市會出現供應缺口。”因此，高盛認為，由于供給有可能出現中斷，短期內油價將呈現震蕩態勢，布蘭特原油料處于每桶70―80美元的區間內。

　　此外，摩根大通也在上周五提高今明兩年油價預估。

　　該投行的歐洲證券研究團隊在報告中寫道：“石油輸出國組織實際產量增幅存在不確定性，當前預算緊張以及制裁發揮了效力，可能意味著近期油價將保持在高位。”

　　但摩根大通表示，在2018/19年需求增長乏力的背景下，OPEC閑置產能增加，且美國頁巖油的開采效益周期變短，將會限制油價漲勢。

　　摩根大通預估，布蘭特原油今明兩年均價都將在每桶70美元，先前的預估分別為每桶65和60美元。

　　值得一提的是，石油輸出國組織主席馬茲魯伊上周三表示，OPEC和其他主要產油國在研究制定一項長期計劃，以建立備用產能，以期在市場供應遭遇意外遇阻時提供支撐。

　　馬茲魯伊說，不希望看到原油市場震蕩，OPEC青睞更平穩的價格環境。

　　Clarfeld Financial Advisors首席投資長Michael Hans表示：“大家面對的是一個充滿不確定性的市場；很難弄清楚主要產油國最終會怎么做。”