抓住窗口期！如何申請0.7％利率的貼息貸款？

2023年2月9日，中國人民銀行、財政部聯合下發《關于繼續做好部分領域設備更新改造專項再貸款和財政貼息工作的通知》（銀辦發〔2023〕11號），決定延長對十個領域的設備更新改造貸款的再貸款和貼息。要點如下：

1.肯定了金融機構的付出。

文件認為金融機構自2022年9月以來，能按照國務院常務會議部署，抓緊落實設備更新改造專項再貸款和財政貼息政策，取得了積極成效。

2.說明了延期的理由。

延期理由有兩個。第一是因為疫情影響，企業雖然簽訂了貸款合同，但由于未能完成整個采購工作，導致資金未能及時投放，沒有形成對清單項目的實質性支持。第二是要進一步貫徹落實2022年12月15日召開的中央經濟工作會議，關于擴大國內需求的會議精神，用好用足專項再貸款和財政貼息政策。

3.怎么延期。

明確了“對金融機構在2023年1月1日至2023年2月28日期間向2022年12月31日前已簽訂貸款合同項目發放的貸款，繼續提供再貸款和財政貼息支持”。

也就是要滿足2個條件：一是項目必須是在去年底簽訂合同的貸款項目；二是貸款資金必須在2月28日前完成投放。

4.保持了申報條件和路徑不變。

再貸款和貼息政策的申報條件和路徑繼續執行銀發〔2022〕211號，財金〔2022〕99號文件要求。

5.企業和銀行還有2次機會。

文件提出人民銀行對再貸款的審核將在今年的2月、3月各進行一次。也就是說，要想獲得貼息，企業和商業銀行還有兩次機會。

據某業內人士稱：在當期經濟環境下，企業出于維護銀企關系，愿意簽署貸款合同，但由于投資機會較少，資金成本相對較高，不愿意支用貸款資金。

本次延期政策，必將極大提高企業使用資金意愿，也減輕了商業銀行的經營壓力，對企業、對銀行來說都是一次非常好的機會。從收文之日起，企業、銀行都已進入“加班期”，以圖抓住最后的政策“窗口期”。

因為對政府、企業、銀行多方有利，當前財政部、發改委、人民銀行、審計署、銀保監會五部門聯合組織開展的重點領域設備更新改造貸款及財政貼息工作正在如火如荼地開展，激勵效果明顯。但人民銀行僅僅配置了2000億元的再貸款，額度與市場的實際需求差距巨大。如何獲得再貸款，為最終獲得財政貼息，筆者梳理了相關政策文件，分析如下：

目錄：

一、背景及相關時間軸

1.此項政策工具的出臺背景是什么？

2.推進落實的7個重要時間節點？

二、清單審核確認階段

1.底線條件：必須在政策支持的10個領域之內

2.與2020年初抗疫再貸款管理模式的不同？

3.項目名單的梳理、報送流程？

4.想進入最終名單，難度大的3個原因？

5.進入名單后，貸款主體、設備更新改造方案能變更嗎？

6.銀行應早點介入企業的清單報送

7.只有21家銀行能享受本次“政策紅利”嗎？

8.再貸款發放主體限制會否局限其效果？

9.公立醫院可以融資采購設備么?是否違反政府融資相關規定？

三、項目申報、審批階段

1.項目主體貸款辦理總體流程

2.設備更新改造貸款的項目基本要求

3.入圍名單不等于就能得到貸款

4.購置清單與人行確認不一致，很難獲得再貸款

5.企業能否和非意向合作銀行合作貸款？

6.利率的上下限要求

7.給銀行的產品、期限及資金配置的3個建議方案

8.經辦銀行如何設計貸款合同，做到事前告知，事后免責？

9.既然要求銀行按照商業化原則發放貸款，那么銀行需要什么?

10.為了避免銀行間的惡性競爭，監管會采取哪些措施？

四、申請再貸款和貼息階段

1.銀行要關注合同簽訂中貼息資金方式和非正常情況下的資金追繳的2個問題

2.各方要高度“資金空轉”“政策套利”？

3.對銀行申報再貸款的貸款項目，人民銀行重點審核哪些條件?

4.獲得貼息的四個基本條件和3個加分因素

5.央行再貸款和財政貼息各自的審核標準差異具體體現在哪里？

6.央行再貸款和政府財政貼息之間有怎樣的區別和聯系？

7.目前此次貼息貸款中西部地區踴躍，后期省份分布會變化嗎？

8.貼息金額是如何計算的？

9.最終是否會出現部分銀行貸款發放之后無法獲得財政部貼息？

10.資金的劃撥方式：先貸后借

11.9月1日前已經采購的合同，后續尾款及分期付款部分可否納入貼息范圍？

12.后期，如果已申報的項目所需的再貸款額度合計超過了2000億，央行還會選擇擴大再貸款規模嗎？

13.目前，再貸款發放領域集中在醫院和教育領域，未來會在剩余的8個領域內有更多的投放嗎？還是說很可能會一直集中在醫院和教育領域？

五、再貸款期限結束之后

1.第四年起，央行再貸款和貼息窗口期均告結束，經辦銀行如何在保住資產業務的同時，達到利益最大化？

2.本次政策會否造成銀行間的惡性競爭？

六、其他

1.從短期和長期視角看，設備更新改造專項再貸款有什么影響？

2.為何此次貼息貸款中西部地區尤其踴躍？廣深滬反響一般？

七、結語

一、背景及相關時間軸

此項政策力度空前，主要是當前經濟下行壓力加大。三大需求中，消費需求受到疫情影響短時間內很難起來。進出口上半年還可以，但是由于全球疫情，美國加息，匯率升值，局部戰爭等各種因素，目前已增長疲憊。所以激發投資需求是短期最有效的，包括前期出臺的基礎設施的工具（兩個3000億）。利率的優惠、大力度的貼息政策，都是刺激投資需求的有效手段。

2022年7月28日，習近平總書記主持召開中央政治局會議，強調“宏觀政策要在擴大需求上積極作為。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足”。“要提高產業鏈供應鏈穩定性和國際競爭力，暢通交通物流，優化國內產業鏈布局”。“…立足我國超大規模市場優勢，在擴大需求上積極作為，不斷鞏固經濟回升向好趨勢，為經濟高質量發展打下堅實基礎”。

8月31日，李克強總理要求盡快出臺支持制造業企業、職業院校設備更新改造的政策，引導商業銀行擴大中長期貸款投放。

9月7日，李克強總理主持召開決定對部分領域設備更新改造貸款階段性財政貼息和加大社會服務業信貸支持，促進消費發揮主拉動作用。

9月13日，李克強總理主持召開國務院第188次常務會議，確定專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造，擴市場需求、增發展后勁。這被視為穩增長的又一項重大政策工具。

9月23日，國家發展改革委召開推進有效投資重要項目協調機制專題電視電話會議，部署推進部分領域設備購置與更新改造實行貸款財政貼息工作。

9月28日，人民銀行發布消息稱，設立設備更新改造專項再貸款，專項支持金融機構以不高于3.2%的利率向制造業、社會服務領域和中小微企業、個體工商戶等設備更新改造提供貸款。有關負責人就答記者問，回答了三個問題。原文如下：

2022年9月29日，財政部、國家發展改革委、人民銀行、審計署、銀保監會五部門聯合下發《關于加快部分領域設備更新改造貸款財政貼息工作的通知》（財金〔2022〕99號），將貼息貸款進一步推進落實，提出時間表。

二、清單審核確認階段

其實，項目的梳理、企業購置方案、意向銀行、清單的逐級審核審批，早在8月份就已經在政府部門中開展。相對來說，醫院領域動作較快，要求在國慶期間就完成與銀行的合同簽訂。

也就是說，只有財金〔2022〕99號文中提到的10個領域才有進入最終清單的資格，其他領域是無申報資格的。這10個領域是：

對10個領域，財金〔2022〕99號明確了重點支持的具體范圍。

這次和2020年初抗疫再貸款管理模式有點類似，也是重點名單制管理，但是在名單的確定上本次更加細致，每個領域都盡量做到最大范圍內的覆蓋，但是貸款資金用途卻嚴格做了限制，只能是設備改造貸款（貸款形態上基本上固定資產貸款為主），防止資金被挪用。因為如此低的貸款利率，容易造成資金空轉套利（比如企業銀行配合拿到0.7%貸款后存回銀行，存款利率3.0%銀企雙贏），所以必要的防范措施和事后監督非常重要。

企業和項目的報送流程最起端是縣市一級，經歷了各級發改部門、行業主管部門，最終到達國家發改委，一環扣一環，逐級審核、篩選，直到入圍最終清單。

目前，各地發改組織有關部門梳理貸款企業名單和項目清單（根據支持的不同領域，如工信、衛生、教育、人社、文旅、體育等部門亦有介入，已經進入尾聲。第1至4批相關企業清單已通過人民銀行條線以“背靠背”的方式發到最遲確定的意向銀行。

因優惠力度較大，且醫院、學校類客戶有政策上的突破，要進入最終名單，難度非常大。

因該項工作推進較猛，前期清單的申報主要存在3個倉促上馬因素：

一般情況下，進入清單后，原則上項目的法人單位即為貸款主體，購置方案即為授信依據，一般不能再更改。但特殊情況下，也可以改變。但需要按原審批路徑（一般為項目主體→所在市縣區行業主管部門→同級發改局→國家發改委→人民銀行）重新審批，且未必能得到批準，只要其中一個環節被拒，將更改失敗。

請企業和銀行都慎重申請變更的另外一個原因，還有就是額度的限制。2000億額度，在逐級審批變更完成后，估計已所剩無幾了。此外，國家為了達到“早投入”的目的，在初期階段審核會審核較松，后期的審核通過只會越來越緊、越來越難。

從銀行維度來說，此次的貼息貸是一個難得的資產業務發展窗口期，有國家政策支持，且階段性地貼息鼓勵，與客戶的對接將會更加容易。如果說以前是賣方市場，銀行央求企業支用貸款，那么現在的貸款支用就成了買賣雙方共同的需求。

銀行在企業做清單申報時，就介入企業，幫助企業了解本行信貸政策，資本金、購置設備等資信狀況是否滿足本行的抵押擔保要求等，爭取成為其“意向銀行”。雖然“意向銀行”并非是強制要求，企業也有權選擇其他銀行作為經辦行，但為良好的銀企合作，申報貸款奪得先機。

對于企業端來說，確實是只有名單內的客戶才能參與本次“盛宴”。本次設備更新改造貼息貸款由于采用名單制準入，客戶名單經各地發改局報經國家發改委、人民銀行及相關行業主管部門審核，所以并非所有市場主體都可以申請到貼息貸款，享受到3.2%-2.5%=0.7%左右的超低貸款利率巨大優惠。

但對于銀行端來說，雖然在項目申報時指定了21家全國性商業銀行作為“意向銀行”，名單外的銀行無權辦理此次貼息貸，對其他區域性銀行、農商行無疑失去了“分蛋糕”的機會。但截至目前，有的地方的銀行已接到通知，不再受意向銀行的影響，任何銀行都可以作為經辦銀行。銀行間的業務爭奪更加慘烈。

近期很多地方性銀行，城商行，農商行也都在咨詢，問為什么要局限在國開，政策性銀行，國有大行、郵儲銀行、股份制銀行等21家機構，他們也想參與投放和項目申報。

為什么選21家銀行投放，其實主要是盡量要加快投放（2020年疫情防控貸款一開始也是就讓幾家大銀行去投放），這21家銀行機構都是全國性的機構，規模大，政治站位高，關鍵時候國家就是要發揮這些大行的擔當，加班加點，盡快落地政策。

效果的局限性可能會有一點，比如原來這家機構的貸款是小銀行的客戶，貸款前期和是小銀行在跟進的放的，如果讓小銀行去報項目和申報優惠貸款，速度就會快，效果也會好。但是這些客戶一般都是重點的大中型項目，小銀行服務的比率不是很高，如果讓全國的小銀行都參與（4000多家），也可能會浪費很多資源（人力物力等），從整個國家來看，還是派出戰斗力最強的金融隊伍效率更高。

這個政策也的確會讓小銀行感到收到了政策歧視，而且對他們的市場競爭來看，也是有少許影響的。

但從目前來看，有的地方已放開。現在，當地法人機構的非全國性銀行也可以參與競爭。

已明確，只要是在清單內的客戶，不存在合規性問題，但有窗口期。本次設備更新改造貸款，涉及隱債的學校、醫院客戶，政策窗口期僅為9月1日至12月31日。12月31日以后，將因為面臨合規性不足而導致不能繼續投放。所以，銀行需要爭取在年內實現投放。

以前我國不允許高校、醫院通過貸款來發展和維系生存，而是通過專項債支持。這次是政策創新，允許通過貸款來實現設備更新改造。因此本次公立醫院適用設備更新改造貼息和再貸款政策解釋為：特殊時期提振經濟擴大投資的特殊政策。但是，現有的信貸制度確實需要馬上更新來適應這次創新，如醫院、學校的主體資格認定，設備采購需要哪些前置條件，現金流覆蓋、還款來源等等。從筆者拿到的項目清單來看，醫院、學習的還款來源主要為“事業收入”“非稅收入”等。

總體流程為：國家發改委名單→推薦給人民銀行→轉發給21家銀行的總行→下發到屬地分支機構→審核發放貸款→申請再貸款→申請貼息。

對企業和項目來說，只要你進入了名單，很快就會有銀行上門辦理，而且政策要求是要銀行迅速行動，能發放的貸款四季度一定要落地的（目前第一批已發放的都是在一周以內甚至2、3天就辦好）。

一是項目必須是經當地行業主管部門、各級發改委審核后提交人民銀行，并由人民銀行發送21家經辦銀行清單內的項目。

二是設備購銷合同的簽訂時間必須為2022年9月1日至12月31日。其中，醫院類客戶的合同簽訂時間為2022年9月7日至12月31日。

三是合同期限必須在一年以上。就本次貸款來說，各家經辦銀行的貸款期限應為3年以上，但不會長于設備的折舊年限。

四是合同金額不能大于人民銀行在清單中列示的購置方案額度。貸款的用途僅用于購置清單中列明的具體設備。如教育類企業，必須滿足《關于報送部分領域設備購置與更新改造貸款財政貼息備選項目的通知》（發改辦投資〔2022〕815號）要求，采購設備是“教學、科研、實驗、實訓等重大設備購置”。

本次政策要求銀行商業化操作。也就是說，進了名單，也不一定100%發放、馬上發放。因為報送名單都是走紙質的，等到真金白銀投放的時候，銀行還是要現場或進一步深入了解判斷的。銀行貸款雖然成本低，企業的利息負擔也不重，但是還是要自主承擔風險。所以如果企業和項目的質地不能符合信貸條件的，還是不能發放。

但是前面也講過了，因為基層在報項目的時候，如果銀行已積極介入，如果是不能放款的項目，一般也不會進入圍名單。所以說大多最終進入名單的企業和項目都是符合信貸條件的，很多都是非常優質的客戶，銀行放款的可能性是非常大。不然也就不會2、3天落地了，很多前期工作都已經做好了，就是等著進入名單后可以發放3.2%的優惠貸款（扣除貼息就是0.7%）。

當然，還有一些不確定因素，也會導致貸款發放需要一定時間，有時甚至也會影響落地——比如銀行自身資金的擺布和規模控制，信貸的要求等等。

從銀行角度來看，如果貸款客戶的實際購置清單與人民銀行最終確認的清單內容不一致的話，很有可能被拒絕獲得再貸款和貼息的資格。因此，銀行需書面提醒貸款客戶，不要輕易更改清單內的購置方案。如需更改，必須經過上述的逐級審批同意，或向銀行出具“愿意承擔更改購置方案帶來的拒絕風險”聲明。

從目前看，總體政策是放開的，但是醫院這個最主要的貸款主體，衛健委態度是為了加快速度，避免不必要的麻煩，還是堅持和意向合作銀行為主。主要是效率第一，速度第一。還有也是為了防止2022年10月份以后政策窗口有變動，這是一個非常短暫的政策窗口，前面分析過，不僅僅是低利率，還有政府融資短暫的窗口。

但是其他9個領域筆者認為是完全可以自由選擇客戶和銀行，沒有障礙。

鑒于有的商業銀行為爭奪客戶，一味壓低貸款價格，為維護良好的金融秩序，避免無序競爭，人民銀行已再次明確要求，本次設備更新改造貸款，前三年利率不得低于2.5%，不能高于3.2%。低于2.5%的貸款將不能申請再貸款，更不能獲得貼息補助。已有某國有大行在第一批名單中，大部分項目利率低于2.5%，除非重新簽訂合同，更改利率，否則已失去申請再貸款的資格。

第四年以后的貸款利率，由各經辦銀行與貸款客戶自行商定。因此，各家銀行對客戶的爭奪，已經從日常的綜合性服務，轉變為“再定價”帶來的營銷機會。

目前人行五年期以上貸款利率為4.39%，但本次銀行只能在3.2%的利率上限內與客戶今天談判。從銀行的盈利角度來看，至少得考慮FTP因素、貸款期限因素、資金配比因素等。有三種資金配置方案可以考慮，分別為再貸款+貼息模式、單純再貸款模式、單純中長期貸款模式。

假如不考慮其他附加業務帶來的收益，單純考慮貸款，再貸款+貼息模式和單純再貸款模式，完全使用人民銀行提供的資金，無需考慮FTP價格，盈利因素要考慮給客戶的實際利率（不得高于3.2%）、貼息利率（2.5%）、人行再貸款利率（1.75%，有點類似于銀行的FTP，即資金使用成本）。

再貸款+貼息模式下前兩年銀行是盈利水平（3.2%-1.75%=1.45%），第三年央行再貸款仍然可以展期，企業的融資成本恢復到3.2%的水平，銀行的融資成本仍然是1.75%，所以盈利仍然不變。

但是第四年央行再貸款和貼息都沒有了，這個時候需要看銀行的負債端邊際成本（不是平均成本，平均成本包含大量活期存款）總體大于1.75%，所以筆者推測這個中長期專項設備貸款一般期限不長于3年。

而在單純再貸款模式下，這種情況其實很少出現，但不排除央行的再貸款申請通過了，但是財政部的貼息申請沒通過。其實對銀行而言，結果是一樣的，銀行無需將貼息資金用于貸款客戶，前三年有145BPS的盈利（3.2%-1.75%）。從第三年開始，不考慮資本和風險的情況下盈利值為3.2%-FTP司庫中長期負債端價格。注意這個中長期負債不僅僅看表面上2年期的存款利率，還要考慮攬儲成本，還要法定存款準備金成本，總體大于1.75%。

單純中長期貸款模式，全部使用銀行資金，此時只需考慮給客戶的實際利率、FTP價格之間形成的利差，盈利相對穩定（3.2%-FTP價格），扣除減值、內部管理費等風險成本、營運成本后，算經濟資本層面的盈利一般很可能是接近0或者負值。

相關FTP理論及應用，可參考法詢金融相關文章，如《一文讀懂銀行資負管理工具：FTP》《商業銀行FTP有哪些挑戰？》等。

一是以書面形式事前告知。由于有關部門對貸款額度、價格、用途以及申報時間、流程、設備購置都有嚴格要求，企業很有可能無法順利獲得再貸款和貼息。建議經辦銀行要以書面形式事前告知客戶：如果銀行申請不到貼息，客戶需承擔貸款合同約定的全部利息。

二是限時辦理，明確銀行責任，增強銀企關系。如“貸款投放后，該筆貸款將在**個工作日內向人民銀行申報重點領域設備更新改造再貸款。如再貸款申報成功，將在**個工作日繼續向財政及行業主管部門申報財政貼息2.5個百分點。

三是進一步明確有關責任，避免合同約定超銀行控制范圍。如：“能否獲得再貸款及財政貼息，以及獲得的具體貼息金額、貼息時間、貼息期限，以政府相關主管部門審核結果及實際撥付情況為準”。

四是增加貸款客戶主觀因素責任。如：“貸款客戶有義務配合經辦銀行提供有關資料。如因貸款客戶資料提供不真實、不準確、不及時導致的相關后果，由貸款客戶承擔”。

本次設備更新改造貸款，監管一直強調本質上仍是商業性貸款，銀行應按照市場化和商業可持續原則發放，并防范金融風險。銀行在貸款審批時，要注意以下幾點：

這次政策涵蓋的銀行，積極性都很高，當前很多行業都面臨較大壓力，銀行也是找不到優質的信貸客戶，這次政策出臺后，各地都梳理了大量的項目，進入名單的大多是銀行的優質客戶，金融機構為了業務增長，積極性很高，日夜加班就為了項目落地。

另外，各級人民銀行和銀保監都在第一時間積極督導，銀行想慢點也不行，10月長假中的快速落地的項目，就有各地監管部門強勢督促的因素。

銀行競爭方面，大多數貸款的企業和項目上報的時候就已經有銀行為之服務，名單發布后不會造成惡性競爭，監管單位也采取積極的引導措施，避免市場動蕩。比如相對固定的推送項目（基本賬戶開在哪個行，前期主要是哪個行服務的，就繼續讓其續作本次設備更新改造貸款。在報項目的時候就讓項目和企業根據自己的情況選擇銀行，銀行全程參與項目的指定和報送，等到項目一旦進入名單后就直接可以快速運作和落地。）。

此為關鍵環節，是企業能否獲取貼息的重要步驟，而獲得再貸款是獲取貼息的前提，重要性不言而喻。

目前，銀行已根據人民銀行已要求開始申報第一批再貸款。據了解，當前（10月18日），再貸款額度還比較寬松。

根據財金99號文，財政部是依據人民銀行再貸款的下達情況，向各個省市預付、預撥資金，先有再貸款，才會有貼息。在這個過程中，要關注兩個問題：

在整個項目清單申報、貸款合同簽訂、再貸款及貼息的整個工作流程中，并無審計署、銀行保監會的相