漢威電子：增資入股風向標完善智能家居生態系統

　　事件：公司擬出資1500 萬元增資投資浙江風向標科技有限公司,增資完成后公司持有風向標13.04%的股權,公司有權利提名1 名董事候選人,風向標原股東保證并促使公司提名候選人當選。2 月10 日,公司已與風向標簽署戰略合作框架協議,擬在智能家居及家居安全方面開展合作,此次入股風向標有利于雙方形成更加緊密的合作。

　　智慧家居領域強強聯合,盡顯協同：公司在感知技術和專業家庭環境監測方面具備核心優勢,威果智能家居團隊已經開發出第一代家居空氣健康類產品空氣電臺系列(A1、R1、E1,其中A1 能夠檢測檢測PM2.5、VOC 等),而風向標是國內領先的智能家居解決方案提供商,具備一站式云到端配套服務,物聯云平臺具備全面開放、快速接入、自動感知、靈活定義等優勢,并且產品布局完整、技術架構領先,雙方的合作有利于完善公司在智能家居領域的生態系統,在智能傳感設備接入、傳感數據收集和云平臺數據共享以及運營服務等領域實現優勢互補,提供更加完善的智能家居設備、數據分析和方案服務。通過將公司主導的健康空氣解決方案生態圈和風向標主導的智能家居全生態結合,實現技術、產品、市場等方面的全面協同,擴大市場占有率和影響力。

　　物聯網產業生態圈基本成型：漢威電子是國內少有的能夠提供物聯網整體解決方案(從感知(信息采集)到傳輸到應用)的上市公司,并且在傳感感知技術和整體解決方案上具備核心優勢,智慧市政、環保監治、居家健康、工業安全四大應用板塊持續推進:1)智慧市政走向成熟:智慧燃氣已成為標桿業務,PPP 模式進軍智慧水務,爭取打造示范項目,向全國范圍進行復制；2)環保監治板塊有望首先受益:收購嘉園環保邁入VOCS 治理及污水處理,結合公司的檢測產品,有助于打通從前端檢測到后端治理的產業鏈,將受益于行業快速發展； 3)居家健康板塊持續發力:增資開云信息構建移動醫療閉環,聯手風向標完善智能家居整體解決方案,未來有望成為爆發點。

　　投資建議：按照2015 年股本增加,我們預計2014 年-2016 年EPS 分別為0.49 元、0.98 元和1.37 元,對應PE 為113.3 倍、56.0 倍和40.1 倍,公司的物聯網平臺布局持續完善,看好百億市值空間,強烈推薦,目標價68 元。

　　風險提示：市場開拓低于預期、業績增速低于預期等。